Risco e volatilidade das ações

O risco e a volatilidade fazem parte do mercado de ações. Neste sentido, torna-se relevante compreendermos tais conceitos, não apenas para aprimorarmos o nosso processo de tomada de decisão, mas também para lidarmos de forma mais saudável com os nossos investimentos.

Risco

O risco é intrínseco às ações. Um dos principais riscos reside no preço de compra de uma ação em relação ao valor justo da empresa adquirida e suas projeções de dividendos.

Com base nos fundamentos da empresa avaliada, bem como através da análise de risco, pretendemos diminuir a chance de pagar caro por um ativo que possua uma baixa perspectiva de entregar um dividend yield de no mínimo 6% nos próximos 12 meses. Neste sentido, utilizamos a margem de segurança para quantificar esse tipo de risco.

Desta forma, quanto maior a margem de segurança, menor o risco. Por outro lado, quanto menor a margem de segurança, maior o risco. Portanto, apesar da impossibilidade de eliminarmos o risco, podemos quantificá-lo e, sobretudo, considerá-lo no processo de análise de uma ação.

Por exemplo, dado o nosso perfil de investidor mais conservador, preferimos adquirir ações pagadoras de dividendos que apresentam uma margem de segurança maior, ou seja, ações cujo risco é menor. Desse modo, conseguimos lidar de forma mais saudável com a nossa carteira de ações, de modo que ela contribua para a nossa prosperidade financeira e não o contrário.

*No mercado de ações é importante quantificar o risco para realizar bons negócios.*

Volatilidade

A volatilidade é intrínseca às ações. Em nosso ver, a oscilação diária no preço das ações está relacionada à complexidade do processo de avaliação de uma empresa. Além disso, temos que considerar também as motivações financeiras que justificam a compra ou venda de uma ação, a assimetria de informações no mercado financeiro, bem como os sentimentos do investidor, por exemplo, medo ou euforia.

De um ponto de vista estatístico, interpretamos a volatilidade como sendo o desvio padrão das oscilações diárias de uma ação em um determinado período, ou seja, o grau de dispersão destas oscilações em torno da sua média. Logo, quanto maior o desvio padrão das oscilações diárias, maior é a volatilidade da ação. Por outro lado, quanto menor o desvio padrão das oscilações diárias, menor é a volatilidade da ação.

Existem ações que são menos ou mais voláteis a depender do contexto. As empresas estatais costumam ser mais voláteis em anos eleitorais. Ou seja, as ações se tornam mais especulativas.

Por outro lado, as ações de empresas privadas do setor de transmissão de energia elétrica apresentam menor volatilidade. Os contratos de concessão de transmissão de energia possuem longa duração e as receitas das empresas são mais previsíveis. Isso contribui na determinação do preço justo da ação e faz com que elas sejam menos especulativas.

Em resumo, o risco e a volatilidade fazem parte do mercado de ações. Portanto, precisamos lidar de forma racional com tais variáveis para realizarmos bons investimentos e nos sentirmos confortáveis com a nossa carteira de ações pagadoras de dividendos.