Qual é a diferença entre dividendos e juros sobre capital próprio?

Supondo que a empresa decida remunerar os sócios através da transferência de dinheiro. Ela poderá optar pela distribuição de dividendos ou JCP (juros sobre capital próprio). Mas afinal, qual é a diferença entre dividendos e JCP?

A remuneração dos acionistas através da transferência de dinheiro

Para uma empresa calcular o volume de dividendos a serem distribuídos, ela deverá considerar o seu lucro líquido bem como seu payout. Que nada mais é do que o percentual do lucro que será destinado à remuneração dos sócios.

O payout, via de regra, está descrito no estatuto social da companhia e podemos encontrá-lo no site de relações com os investidores das empresas.

Se uma companhia apurou um lucro líquido de 1 bilhão de reais e o seu payout para aquele ano é de 30%. Então a empresa distribuirá no mínimo 300 milhões de reais aos acionistas, seja na forma de dividendos ou JCP.

Dividendos e JCP: ponto de vista do investidor

A diferença entre dividendos e JCP reside no fato que os JCP sofrem tributação do imposto de renda (IR) em 15% na fonte pagadora. Já os dividendos são isentos.

JCP: benefícios para a empresa e para o investidor

No caso do pagamento de JCP, o valor líquido a ser recebido pelo acionista é menor que o valor bruto declarado pela empresa. Assim, nós acionistas é quem pagamos o imposto.

Embora seja algo contra intuitivo, isso pode ser bom para a empresa e também para o investidor. O pagamento de JCP é declarado pela empresa como uma despesa, portanto, tende a diminuir o seu lucro líquido. Assim, ela pode ser beneficiada de um ponto de vista fiscal ao optar pelo pagamento de JCP em vez da distribuição de dividendos.

Ao pagar menos impostos com JCP em vez de dividendos, a empresa pode manter mais recursos em caixa para investimentos e amortização de dívidas. O que pode tornar o negócio mais competitivo e lucrativo. Isso pode levar a dividendos mais altos para o investidor no futuro.

Dividendos: benefícios para a empresa e ao investidor

As normas contábeis considera a distribuição de dividendos como não sendo uma despesa. Ela surge somente depois do lucro líquido. Portanto, a empresa optou por pagar mais imposto para que o valor bruto e o valor líquido de remuneração ao acionista sejam iguais.

Isso pode ser positivo tanto para a empresa quanto para o investidor. Mas para distribuir dividendos, a empresa deve gerir bem o capital e ter previsibilidade dos resultados futuros, devido aos custos e tributos envolvidos na manutenção das operações. Podendo assim demonstrar que a empresa possui estabilidade.

Para o acionista, o que importa no final do dia?

Uma empresa estável e que remunera os seus acionistas através de dividendos ou JCP consegue transformar os resultados da sua operação em algo tangível para os seus acionistas para além da valorização da ação. Portanto, os acionistas recebem uma fração dos resultados da empresa, seja por meio de dividendos ou JCP, e têm total liberdade para utilizar esses recursos da maneira que acharem melhor, inclusive comprando mais ações da mesma empresa ou de outras que também pagam dividendos.

Referência: Infomoney – Qual é a diferença entre dividendos e juros sobre capital próprio

Saiba mais sobre dividendos: O que são dividendos?

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