Empresas de saneamento listadas na bolsa

As empresas de saneamento são essenciais para a sociedade pois elas atuam na oferta de água tratada, bem como na coleta e tratamento de esgoto. Embora sejam companhias que atuam em um dos setores perenes da economia, notamos poucas empresas de saneamento listadas na bolsa: Sabesp, Copasa e Sanepar. No entanto, tais companhias possuem receitas previsíveis, aplicam reajustes anuais nas suas tarifas, costumam gerar bastante caixa e distribuem bons dividendos. Portanto, se você investe com foco no longo prazo, então, vale a pena conhecer melhor as empresas de saneamento listadas na bolsa.

Boa leitura.

Sabesp (SBSP3)

A Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo – Sabesp – surgiu em 1973 e hoje é responsável pelo fornecimento de água e coleta e tratamento de esgoto de 375 municípios paulistas. Ela é considerada uma das maiores empresas de saneamento do mundo. Os números impressionam: 27,8 milhões de pessoas atendidas com fornecimento de água e 25,5 milhões de pessoas atendidas com coleta de esgoto. Quanto maior a população atendida, maior a receita.

Além disso, a Sabesp é a maior empresa de saneamento listada na bolsa: o valor de mercado da companhia é de aproximadamente 66 bilhões de reais, conforme o preço de fechamento da ação no dia 26 de agosto de 2024. Desde o início dos rumores sobre a privatização, as ações SBSP3 mais que duplicaram.

No que se refere aos resultados operacionais do 2º trimestre de 2024, a companhia de saneamento paulista teve um desempenho bastante expressivo: receita operacional líquida de 6,75 bilhões de reais (+9,7% vs. 2T23) e lucro líquido de 1,21 bilhão de reais (+62,6% vs. 2T23). Portanto, a margem líquida (lucro líquido sobre receita líquida) no período foi aproximadamente igual a 17,9% (+49% vs. 2T23).

Copasa (CSMG3)

A Copasa tem suas origens na antiga Companhia Mineira de Água e Esgoto (COMAG) cujo início das atividades ocorreu no ano de 1963. Após diversas incorporações de empresas municipais de água e esgoto e o crescimento da própria companhia, então, no ano de 1974 foi alterado o nome social da COMAG e ela passou a se chamar Companhia de Saneamento de Minas Gerais (COPASA MG).

Em dezembro de 2023, a Copasa (CSMG3) possuía 638 concessões para serviços de abastecimento de água, atendendo a 11,8 milhões de pessoas. Por outro lado, nesta mesma data, a empresa possuía 309 concessões para serviços de esgotamento sanitário, atendendo assim um total de 8,6 milhões de pessoas com serviços de esgoto.

O valor de mercado da Copasa ao final do dia 26 de agosto de 2024 era de 8,9 bilhões de reais. Cabe destacar que somente em 2024, as ações CSMG3 já acumulam uma alta de 16%. De fato, a melhora na performance do ativo está alinhada com a melhora operacional da companhia, pois os resultados observados no 2º trimestre de 2024 foram bem consistentes: receita líquida de 1,7 bilhão de reais (+10,7% vs. 2T23) e lucro líquido de 325,2 milhões de reais (+30,4% vs. 2T23). Assim, a margem líquida no 2º trimestre de 2024 foi igual a 19,1% (+20% vs. 2T23).

Sanepar (SAPR3; SAPR4; SAPR11)

A Companhia de Saneamento do Paraná – Sanepar – surgiu em 1963. Trata-se de uma companhia aberta, de economia mista e que é parte integrante da administração indireta do Estado do Paraná. Atualmente, a Sanepar possui 346 concessões municipais para atuar no tratamento e distribuição de água, bem como na coleta e tratamento de esgoto.

Embora não tenhamos encontrado uma estimativa do número de pessoas atendidas pela empresa, verificamos no Release de Resultados 2T24 que ao final do referido trimestre, a Sanepar possuía 4,3 milhões de economias ativas em termos de oferta de água e 3,4 milhões de economias ativas na coleta de esgoto. No fechamento do dia 26 de agosto de 2023, conforme o preço das ações, a Sanepar estava sendo avaliada pelo mercado em 8,5 bilhões de reais.

Desde o início de 2024, as ações – ordinárias (SAPR3), preferenciais (SAPR4) e units (SAPR11) – da companhia operam praticamente no zero a zero, ou seja, praticamente nem valorizaram nem desvalorizaram. Os resultados operacionais da Sanepar no 2º trimestre de 2024 foram os seguintes: receita líquida de 1,66 bilhão de reais (+8,4% vs. 2T23) e lucro líquido de 375,5 milhões de reais (-11% vs. 2T23). No período analisado, a empresa alcançou uma margem líquida de 22,6% (-17,8% vs. 2T23).