Empresas com preço-lucro (P/L) acima de 20
O parâmetro preço-lucro (P/L) é igual a razão entre o valor de mercado de uma companhia e o lucro dos últimos 12 meses. Ele mede o quanto o mercado está disposto a pagar por uma empresa para cada 1 real de lucro que ela gera. Além disso, o múltiplo preço-lucro pode sinalizar se uma empresa está cara ou barata. Confira o nosso texto e veja algumas das empresas com preço-lucro acima de 20, ou seja, empresas cujo lucro equivale a menos de 5% do seu valor de mercado.
Boa leitura.
Preço-lucro (P/L)
O preço de uma ação está muito mais relacionado às perspectivas futuras de uma empresa do que os resultados corporativos do passado. É impossível voltarmos no tempo. Portanto, o que uma companhia pretende fazer de agora em diante é muito mais importante se comparado ao que ela fez no passado. Embora o histórico de resultados de uma empresa seja relevante na análise fundamentalista, ele é apenas o ponto de partida no processo de valuation.
Nesse sentido, o múltiplo preço-lucro é de suma importância pois ele incorpora não apenas o lucro recente de uma companhia, mas também a perspectiva do mercado em relação ao lucro futuro. Por exemplo, as empresas com P/L acima de 20 estão sendo negociadas em um patamar de preço que é superior a 20 vezes o lucro, ou de forma equivalente, o lucro dessas empresas é inferior a 5% do seu valor de mercado.
Mas será que tais empresas realmente estão caras ou esse patamar de negociação é normal para elas? Precisamos analisar com cautela, pois é um equívoco interpretarmos qualquer indicador fundamentalista de forma isolada. Assim, precisamos ir além da superfície e verificar se existe alguma distorção no preço-lucro em virtude dos lucros recentes ou uma mudança de avaliação por parte do mercado ou até mesmo uma expressiva valorização/desvalorização dos papéis nos últimos 12 meses.
Empresas com preço-lucro (P/L) acima de 20
Vejamos na tabela a seguir algumas das empresas com preço-lucro acima de 20, conforme o preço de fechamento do dia 10 de setembro de 2024. Além do P/L atual das companhias, apresentamos também os valores observados nos anos de 2021, 2022 e 2023. Ou seja, a partir de um breve histórico teremos uma maior convicção a respeito da precificação atual de uma companhia.
| Empresa | P/L (2021) | P/L (2022) | P/L (2023) | P/L (atual) |
| Suzano (SUZB3) | 9,49 | 2,81 | 5,23 | 311,65 |
| Totvs (TOTS3) | 47,97 | 34,22 | 28,30 | 23,06 |
| Iochpe Maxion (MYPK3) | 4,39 | 6,49 | 64,47 | 23,11 |
| Weg (WEGE3) | 38,60 | 38,41 | 27,03 | 38,04 |
| Yduqs (YDUQ3) | 40,18 | -53,97 | 45,49 | 20,50 |
| Raia Drogasil (RADL3) | 53,38 | 39,34 | 47,88 | 44,81 |
| Rede D’Or (RDOR3) | 57,21 | 56,67 | 32,26 | 23,77 |
| Localiza (RENT3) | 19,67 | 28,39 | 37,62 | 29,28 |
| Minerva Foods (BEEF3) | 10,74 | 12,06 | 10,77 | 60,50 |
| Brasil Foods (BRFS3) | 43,62 | – 2,83 | – 11,45 | 22,25 |
De acordo com a tabela, a Totvs (TOTS3), a Weg (WEGE3), a Raia Drogasil (RADL3), a Rede D’Or (RDOR3) e a Localiza (RENT3) costumam ser negociadas acima de 20 vezes o lucro. A Yduqs (YDUQ3) também parece negociar nesse patamar, embora o P/L tenha sido negativo em 2022.
Por outro lado, no caso da Suzano (SUZB3), Iochpe Maxion (MYPK3), Minerva Foods (BEEF3) e Brasil Foods (BRFS3), interpretamos que o preço-lucro de tais companhias provavelmente está distorcido. Logo, é prudente investigarmos com maior profundidade os fundamentos dessas companhias no intuito de evidenciarmos justificativas para o indicador preço-lucro atual.
Por fim, nenhuma das empresas analisadas no nosso estudo atua em um dos setores perenes da economia. Logo, elas são mais sensíveis aos ciclos econômicos e à taxa de juros.
Bons investimentos.
